今週は、米国・英国・日本にて、ステーブルコイン関連の大きな動きが見られました。
最大のニュースは8月26日、WSJが報じた米大手銀行のステーブルコイン発行方針転換です。JPモルガン・チェースが独自ステーブルコインの発行可能性を検討していることが複数の関係者への取材で明らかになりました。同社広報は「現時点で計画はないが、あらゆる選択肢を検討する」と否定を避けています。同時に、バンク・オブ・アメリカ、ウェルズ・ファーゴ、サンタンデールなど十数行が、ドルを軸にG7通貨にも対応する国際的な法人向けステーブルコイン構想を進めていることも判明しました。加えて、全米38州の銀行協会が参加する「バンクチェーン・アライアンス」がトークン化預金とステーブルコインに対応するブロックチェーン基盤の構築を発表し、2027年前半の稼働を目指しています。背景にあるのは、VisaやBlackRock・Googleなど非銀行企業のステーブルコイン市場参入に対する銀行側の危機感です。長年ステーブルコインに反対してきた米銀業界が攻めに転じたという意味で、象徴的な動きと言えるでしょう。
英国では8月27日、HM Treasuryがイングランド銀行（BoE）に対し、ステーブルコインを含む決済システムとデジタルマネーのイノベーション支援を新たな「副次的法定目標」として付与すると発表しました。この革新的なデジタル決済を支援する新目標は、金融安定の維持というBoEの主目標の下位に位置づけられます。今回の変更はFinancial Services and Markets Billの改正を通じて実施され、9月7〜9日に上院で審議される予定。BoEは進捗を議会に年次報告する義務を負います。BoEは今年6月にステーブルコイン規制枠組みの草案を公表しており、システミックなステーブルコインは2027年から運用可能になる見通しです。現在ポンド建てステーブルコインの市場シェアはほぼゼロですが、今回の制度的な後押しが英国のデジタル通貨市場育成の起点となるかが注目されます。なお、この枠組みのもとで発行されるステーブルコインは銀行・非銀行を問わず民間発行であり、政府発行ではありません。
日本では規制と証券インフラ両面で動きがありました。金融庁が信託型ステーブルコインの税務手続簡素化を税制改正要望に盛り込む方針で（日経8/24報道）、現行では事実上100万円超の高額決済を妨げていた書類提出義務を一律不要とすることで、自動車や不動産など高額支払いへの活用が現実的になります。また金融庁・財務省・日銀が連携し、株式・国債のブロックチェーンを活用した24時間T+0決済に向けた研究会を今夏立ち上げる方針が日経にて報じられ（8/26）、2027年初頭に初期開発計画をまとめる予定です。さらに、コインチェックが電子決済手段等取引業の登録を完了（8/27・国内2社目）し、Circleとの連携のもとUSDC活用事業を順次開始する方針を示しました。
This week, significant stablecoin-related developments were seen across the US, UK, and Japan.
The biggest news came on August 26, when the Wall Street Journal reported that major US banks are shifting their stance on stablecoins toward issuance. JPMorgan Chase is exploring the possibility of launching its own stablecoin, according to people familiar with the matter. The bank’s spokesperson stopped short of a denial, saying the bank has “no current plans, but will consider all options as customer demand and the regulatory environment evolve.” It also emerged that more than a dozen banks, including Bank of America, Wells Fargo, and Santander, are advancing an international stablecoin initiative focused on corporate payments, anchored in the US dollar with plans to expand to other G7 currencies. In addition, the BankChain Alliance, a coalition of banking associations from 38 US states, announced plans to build a shared blockchain infrastructure supporting both tokenized deposits and stablecoins, targeting a first-half 2027 launch. The backdrop is a growing sense of urgency among banks as non-bank players including Visa, BlackRock, and Google move into the stablecoin market. After years of opposing stablecoins, the US banking industry’s shift to offense marks one of the most symbolic developments of the week.
In the UK, HM Treasury announced on August 27 that it will give the Bank of England a new secondary statutory objective to support innovation in payment systems and digital money, including stablecoins. This new objective to support innovative digital payments sits below the Bank’s primary mandate of maintaining financial stability. The change will be introduced through an amendment to the Financial Services and Markets Bill, due for debate in the House of Lords between September 7–9. The Bank will be required to report annually to Parliament on its progress against the new objective. The BoE published its draft stablecoin regulatory framework in June, with systemic stablecoins expected to be operational from 2027. Sterling-denominated stablecoins currently hold virtually zero share of the global market, and this formal mandate is seen as a potential catalyst for the UK’s digital currency ecosystem. It is worth noting that stablecoins issued under this framework will be privately issued, by banks or licensed non-bank firms, not by the government.
In Japan, there were developments on both the regulatory and securities infrastructure fronts. The FSA is set to include a proposal to simplify tax procedures for trust-type stablecoins in its annual tax reform request, according to a Nikkei report dated August 24. Under current rules, documentation requirements arising from changes in beneficial ownership effectively create a barrier to transactions exceeding ¥1 million - removing this obligation could open the door to stablecoin use in high-value purchases such as cars and real estate. Separately, Nikkei reported on August 26 that the FSA, Ministry of Finance, and Bank of Japan are planning to establish a joint study group this summer to develop a blockchain-based settlement infrastructure enabling 24/7, T+0 settlement for stocks and government bonds, with an initial development plan to be finalized in early 2027. Finally, Coincheck completed its registration as an Electronic Payment Instruments Exchange Service Provider on August 27, becoming only the second firm in Japan to do so after SBI VC Trade, and signaled plans to launch USDC-based stablecoin and on-chain finance services in partnership with Circle.