今週2/12、日経新聞は、ステーブルコインを活用した株式売買に向けた大きな動きを報じました。野村證券と大和証券グループが三菱UFJ銀行・三井住友銀行・みずほ銀行の3メガバンクと連携し、24時間・即時決済を可能にする株式取引の実証実験を進めるということです。ブロックチェーンとステーブルコインを活用することで、従来の取引時間の制約や決済の遅れを解消し、市場取引の活性化を狙う取り組みです。
この構想について、金融相は「画期的だ」と評価し、金融庁としても大手証券や銀行の取り組みを支援する姿勢を明らかにしています。規制当局が明確に前向きな姿勢を示したことで、ステーブルコインを活用した証券取引は、実証段階から現実的な制度設計フェーズへと進みつつあります。
一方、この報道を受けて、SBIホールディングスの北尾吉孝会長兼社長は、業界内でよりオープンにステーブルコインのPOCを開発するという動機を理由に、Xで「ここにジョインすることを拒絶した」と投稿しました。ただしこれは、ステーブルコインで株式売買を行うという方向性そのものへの反対ではありません。SBIも独自にデジタル金融インフラ構築を進めてきた経緯があり、思想としては矛盾していないものの、枠組みが異なるため、「方向性には賛成だが、この連合の形では自社はやらない」というメッセージに近いと考えられます。
金融庁関係者の片山氏も「（SBIの取り組みも）応援している。一緒にやれるかどうかは各社の問題」と述べており、当局としては特定の陣営に一本化するのではなく、複数の取り組みを並行して支援・検証するスタンスを取っています。
今回の一連の動きは対立ではなく、日本の金融インフラが規制当局の支援のもと、複線的にアップデートされ始めていること自体が大きなトレンドと言えそうです。
On February 12, Nikkei reported a major development toward enabling stock trading using stablecoins. Nomura Securities and the Daiwa Securities Group are set to work with Japan’s three megabanks, MUFG, SMBC and Mizuho, on a proof-of-concept for stock trading that enables 24/7 execution and near-instant settlement. By leveraging blockchain technology and stablecoins, the initiative aims to overcome the limitations of traditional market hours and settlement delays, thereby revitalizing market activity.
Regarding this initiative, the Minister of Finance described it as “groundbreaking,” and the Financial Services Agency (FSA) has also made clear its supportive stance toward efforts by major securities firms and banks. With regulators explicitly signaling a positive attitude, the use of stablecoins in securities transactions appears to be moving beyond experimentation and into a more realistic phase of institutional and regulatory design.
Following the report, Yoshitaka Kitao, Chairman and CEO of SBI Holdings, posted on X that he had “refused to join” the initiative, citing a motivation to develop such stablecoin POCs more openly within the industry. This, however, should not be interpreted as opposition to the concept of using stablecoins for stock trading itself. SBI has been independently pursuing digital financial infrastructure for years, and its stance appears to reflect a difference in structure rather than ideology; in other words, support for the direction, but not participation in this particular consortium-based framework.
An FSA official, Ms. Katayama, also commented that the agency is “supportive of SBI’s efforts as well,” adding that whether companies work together is ultimately a decision for each firm. This suggests that regulators are not seeking to consolidate the industry into a single approach, but rather to support and evaluate multiple initiatives in parallel.
Taken together, these developments do not signal confrontation, but instead point to a broader trend - Japan’s financial infrastructure is beginning to evolve along multiple paths simultaneously, with regulatory backing, toward a more digital, always-on future.