今週は、暗号資産インフラへの「信頼構築」と「脆弱性への警戒」が同時に進んだ週でした。
規制面では、米国のGENIUS法が前進しています。銀行預金の保険を提供する政府機関である連邦預金保険公社（FDIC）が今週、ステーブルコイン発行体向けの規則案を正式に公表しました。この規則案は、自己資本、流動性、カストディ基準を対象としており、60日間のパブリックコメント期間が現在開始されています。伝統的な金融機関にとって、これはゲームのルールがようやく明確になりつつあるという重要なシグナルです。
同じタイミングで、欧州でも動きがありました。UBS、PostFinance、Raiffeisenなどスイス大手6行がSwiss Stablecoin AGと連携し、スイスフラン連動ステーブルコインのサンドボックス実験を開始。EUでも12行連合によるユーロステーブルコイン「Qivalis」が2026年後半の登場を控えており、伝統的金融機関がデジタル通貨インフラを自ら整備していく流れが、大西洋の両岸で同時に加速しています。
ただし、注意すべき点も。Google Quantum AIのホワイトペーパーは、量子コンピュータがビットコインやイーサリアムなどの著名なブロックチェーンを攻撃しうる5つの手法を特定しており、その合計ドルエクスポージャーは2兆ドル弱に上ります。直ちに脅威となるわけではありませんが、インフラが成長するにつれ、潜在的な被害も拡大するというメッセージとなります。2018年、イーサリアム財団はポスト量子セキュリティを最優先事項に掲げ、専用ソリューションの開発を継続しています。量子耐性暗号を組み込んだ大規模なプロトコルアップグレードが、今後数年以内に実施される見込みです。
そうした動向の中、今週もう一つ業界の注目を集めたのが、サトシ・ナカモトの正体をめぐるニューヨークタイムズの調査報道です。同紙は、1990年代のサイファーパンクたちの間で交わされた暗号化フォーラムやメールの文体をAIで分析した結果に基づき、BlockstreamのCEOであるアダム・バックをサトシ・ナカモトである可能性が最も高い人物として名指ししました。バック氏本人はこれを否定しています。業界の反応は冷静なもので、サトシが誰であるかはさほど重要ではないという見方が大勢を占めました。この分野が成熟しつつある今もなお、こうした謎の存在は、暗号資産が他に類を見ない独自の文化を持つことに改めて気付かされます。
This week, the crypto industry took another step toward mainstream finance - while also being reminded of how much work still lies ahead.
On the regulatory front, the U.S. GENIUS Act is moving forward. The Federal Deposit Insurance Commission (FDIC), the government entity that typically provides insurance for banks’ deposits, officially published its proposed rules for stablecoin issuers this week, covering capital, liquidity, and custody standards, with a 60-day public comment period now open. For traditional financial institutions, this is an important signal that the rules of the game are finally becoming clear.
Europe is moving too. Six major Swiss banks, including UBS, PostFinance, and Raiffeisen, teamed up with Swiss Stablecoin AG to start testing a Swiss franc-backed stablecoin. And in the EU, a euro stablecoin called ‘Qivalis,’ backed by 12 banks, is expected to launch in late 2026. Big banks on both sides of the Atlantic are now actively building their own digital currency infrastructure.
But there’s also reason for caution. A whitepaper by Google Quantum AIidentified five ways quantum computers could attack well-known blockchains, such as Bitcoin and Ethereum, with a combined dollar exposure measuring just below $2 trillion. It’s not an immediate threat, but the message is clear: as the infrastructure grows, so does the potential damage. In 2018, the Ethereum Foundation made post-quantum security a top priority and continues to work on dedicated solutions. It is expected that a major protocol upgrade incorporating quantum resistant cryptography will be set to come in the next few years.
And in the middle of all this, one story stood out for a different reason. The New York Times named Blockstream CEO Adam Back as the most likely candidate to be Satoshi Nakamoto, based on an AI-supported analysis of writing styles in old cryptography forums and emails amongst the cypherpunks of the 1990s. Back denied it. The industry’s reaction was calm - most people agreed that it doesn’t really matter who Satoshi is. Even as the space matures, this kind of mystery reminds us that crypto has a culture unlike any other.